Krivulja prinosa, u ekonomiji i financijama, krivulja je koja prikazuje kamatnu stopu povezanu s različitim dužinama ugovora za određeni dužnički instrument (npr. Blagajnički račun). On sažima odnos između termina (vremena do dospijeća) duga i kamatne stope (prinosa) povezane s tim pojmom.
Krivulja prinosa obično je nagnuta prema gore; kako se vrijeme dospijeća povećava, tako raste i povezana kamatna stopa. Razlog za to je taj što dug izdan na duži rok općenito nosi veći rizik zbog veće vjerojatnosti inflacije ili dugovanja dugoročno. Stoga investitori (vlasnici duga) obično traže višu stopu prinosa (višu kamatnu stopu) za dugoročniji dug.
Invertirana krivulja prinosa, koja se smanjuje prema dolje, događa se kada dugoročne kamatne stope padnu ispod kratkoročnih kamatnih stopa. U toj neuobičajenoj situaciji, dugoročni investitori spremni su se dogovoriti za niže prinose, možda zato što vjeruju da su ekonomski izgledi nejaki (kao u slučaju neposredne recesije).
Iako se krivulja prinosa obično crta kao kontinuirana krivulja, podaci za sve moguće datume dospijeća određenog instrumenta duga obično nisu dostupni. To znači da se nekoliko podataka na krivulji izračunava i crtira interpolacijom od poznatih datuma dospijeća.
Jedna od najgledanijih krivulja prinosa - koja se često naziva "krivuljom prinosa", jest ona američkih državnih vrijednosnih papira (vidi također trezorsko bilješke), koju je izdalo američko Ministarstvo financija. Prikazuje kamate isplaćene vlasnicima državnih vrijednosnih papira tijekom različitih rokova dospijeća i služi kao pokazatelj troškova zaduživanja vlade SAD-a. Obično je nagib prema gore, što ukazuje da se vladini troškovi zaduživanja povećavaju kada prodaju ugovore o dugu s većim rokom dospijeća.
U Sjedinjenim Državama uočeno je da krivulja prinosa u riznici postaje obrnuta prije nego što gospodarstvo uđe u recesiju. Ta korelacija sugerira da se oblik krivulje prinosa može upotrijebiti kao prediktor američke recesije. Iz tog razloga, Odbor za konferencije, međunarodna nevladina organizacija (NVO) koja objavljuje ključne ekonomske pokazatelje za svjetska gospodarstva, uključuje kamatnu razliku između 10-godišnjih državnih obveznica i savezne stope fondova - kamatne stope po kojoj depozitarne institucije pozajmljuju. rezervne bilance (savezni fondovi) jedni drugima - u svom Vodećem ekonomskom indeksu koji se koristi za predviđanje poslovnih ciklusa američke ekonomije. Ta razlika kamatnih stopa (koja se također naziva i spred) u osnovi je mjerilo krivulje prinosa, jer predstavlja razliku između dugoročne kamatne stope (10-godišnja blagajna) i kratkoročne stope (stopa saveznih fondova). Ako je prinos negativan, krivulja prinosa je obrnuta, što bi moglo biti pokazatelj skoreće recesije u SAD-u.
